AI và lưới điện hỗ trợ đồng khi kim loại ô tô suy yếu

Được xuất bản bởi Markku Björkman - 23 tháng 7 năm 2026

Đồng đã hoạt động mạnh mẽ hơn một số kim loại công nghiệp khác sau những biến động mạnh mẽ của thị trường trong năm nay. Nhu cầu đang được hỗ trợ bởi sự đầu tư vào lưới điện, năng lượng tái tạo và các trung tâm dữ liệu AI sử dụng nhiều năng lượng.

Thị trường kim loại đã chuyển từ mức cao kỷ lục sang mức giảm giá mạnh chỉ trong vài tuần. Chi phí năng lượng tăng cao, lo ngại lạm phát và sự không chắc chắn về lãi suất đang gây ra tình trạng hỗn loạn. Tuy nhiên, sự suy thoái không ảnh hưởng đến mọi kim loại theo cách giống nhau.

Đồng đang được hỗ trợ bởi đầu tư vào mạng lưới điện, năng lượng tái tạo và trung tâm dữ liệu AI, trong khi palladium và rhodium đang chịu áp lực từ thị trường ô tô yếu hơn. Việc nâng cấp ổn định Máy móc Đồng và Nhôm, chẳng hạn như Máy đúc liên tục, Máy nghiền thanh và Bàn kéo ngang, đảm bảo xử lý kim loại hiệu quả và chất lượng cao, phòng ngừa hiệu quả một phần biến động của thị trường.

Kim loại cơ bản bị cuốn vào cuộc giằng co giữa hai lực lượng đối lập. Về lâu dài, điện khí hóa, chuyển đổi năng lượng và mở rộng nhanh chóng các trung tâm dữ liệu dự kiến ​​sẽ làm tăng nhu cầu. Trong ngắn hạn, tăng trưởng kinh tế yếu hơn, giá năng lượng cao và nguy cơ chính sách tiền tệ hạn chế kéo dài đang đè nặng lên thị trường.

Chỉ số LMEX của Sàn giao dịch kim loại London đã tăng lên mức cao kỷ lục vào đầu tháng 6. Ngay sau đó, nó giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng do căng thẳng ở Trung Đông đẩy giá dầu lên cao và làm dấy lên lo ngại về lạm phát toàn cầu.

Các nhà đầu tư nắm giữ vị thế đòn bẩy bắt đầu bán hàng hóa và các tài sản khác để huy động tiền mặt.

Theo phân tích thị trường do Oilprice.com công bố và dựa trên đánh giá từ Standard Chartered, giá kim loại trong thời gian còn lại của năm có thể bị ảnh hưởng nặng nề bởi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, biến động của đồng đô la, sự phát triển của nền kinh tế Trung Quốc và những thay đổi về thuế quan thương mại.

Standard Chartered cũng lưu ý rằng sự gián đoạn sản xuất và hàng tồn kho phân bổ không đều tiếp tục tạo ra biến động giá đáng kể.

Đồng được hỗ trợ bởi lưới điện và AI

Đồng nổi bật là người chiến thắng rõ ràng nhất trong thị trường kim loại ngày càng bị chia rẽ. Giá trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn chủ yếu duy trì ở mức từ 13.000 USD đến 14.000 USD/tấn trong những tháng gần đây, sau khi đạt mức kỷ lục khoảng 14.000 USD vào tháng 5.

Standard Chartered dự đoán giá đồng sẽ tiếp tục tăng cao trong nửa cuối năm nay. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm sản lượng khai thác yếu hơn dự kiến, sự không chắc chắn xung quanh thuế quan của Mỹ và sự di chuyển hàng tồn kho đáng kể từ Châu Âu và Châu Á sang Hoa Kỳ.

Tín hiệu từ Trung Quốc cũng hỗ trợ. Nhập khẩu đồng chưa gia công và các sản phẩm đồng của nước này đã tăng lên 478.000 tấn trong tháng 6, tăng 4% so với cùng tháng năm 2025.

Đồng thời, lượng hàng tồn kho trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải đã giảm, cho thấy nguồn cung sẵn có trên thị trường nội địa đã thắt chặt.

Nhu cầu dài hạn đang được thúc đẩy chủ yếu bởi lưới điện, điện khí hóa và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số mới. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) ước tính nhu cầu đồng toàn cầu sẽ tăng khoảng 7 triệu tấn vào năm 2040.

Do đó, đồng dự kiến ​​sẽ ghi nhận mức tăng lớn nhất về khối lượng trong số các khoáng chất quan trọng được tổ chức giám sát.

Dự báo mới nhất của IEA kém kịch tính hơn một chút so với đánh giá trước đó nhưng vẫn chỉ ra mức thâm hụt đáng kể. Các dự án khai thác được công bố cho đến nay dự kiến ​​chỉ đáp ứng được khoảng 75% nhu cầu vào năm 2035.

Điều này có nghĩa là nguồn cung có thể thiếu hụt 25%, so với mức 30% trong dự báo trước đó của IEA.

Nhôm rút lui sau đợt tăng kỷ lục

Nhôm đã trải qua một hiệu suất dễ bay hơi hơn nhiều. Trung Đông chiếm một phần đáng kể trong sản lượng toàn cầu và sự gián đoạn tại các nhà máy luyện kim trong khu vực đã đẩy giá lên trên 3.700 USD/tấn vào đầu tháng 6, mức cao nhất trong 4 năm.

Giá đã giảm mạnh kể từ đó. Đến đầu tháng 7, phần lớn rủi ro địa chính trị đã biến mất.

Theo S&P Global, giá giao ngay trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn khi đó thấp hơn 16,2% so với mức trung bình tháng 6 sau khi các chuyến hàng qua eo biển Hormuz được cải thiện và một số nhà máy luyện kim ở khu vực vùng Vịnh khởi động lại nhanh hơn dự kiến.

Tuy nhiên, Standard Chartered tin rằng việc bán tháo có thể đã đi quá xa. Hơn ba triệu tấn công suất sản xuất đã bị ảnh hưởng bởi việc cắt giảm và thiệt hại, và khó có khả năng toàn bộ công suất này sẽ quay trở lại cùng một lúc.

Nguồn cung cũng đang mở rộng nhanh chóng ở châu Á. Indonesia tiếp tục tăng sản lượng nhôm, trong khi Trung Quốc đang tiến gần đến mức trần sản xuất hàng năm là 45 triệu tấn.

Xuất khẩu nhôm chưa gia công và các sản phẩm nhôm của Trung Quốc đạt kỷ lục 711.000 tấn trong tháng 6, giúp hạn chế áp lực tăng giá.

Do đó, Standard Chartered đã giảm dự báo giá nhôm trung bình năm 2026 từ 3.478 USD xuống 3.318 USD/tấn.

Kim loại ô tô nổi lên như kẻ thua cuộc

Triển vọng yếu hơn đối với một số kim loại thuộc nhóm bạch kim. Palladium và rhodium chủ yếu được sử dụng trong bộ chuyển đổi xúc tác giúp giảm lượng khí thải từ xe chạy xăng và xe hybrid.

Khi dự báo sản xuất ô tô được điều chỉnh giảm xuống, nhu cầu dự kiến ​​đối với các kim loại này cũng giảm.

Palladium đã giảm xuống khoảng 1.200 USD/ounce vào tháng 6. Standard Chartered sau đó đã giảm dự báo giá trung bình năm 2026 từ 1.850 USD xuống 1.454 USD/ounce.

Việc hạ cấp phản ánh nhu cầu ô tô yếu hơn, hàng tồn kho trên sàn giao dịch tăng và tâm lý nhà đầu tư ngày càng tiêu cực.

Các nhà đầu tư đầu cơ đã mở rộng vị thế để thu lợi từ việc giá giảm hơn nữa, trong khi hàng tồn kho sẵn có vẫn chưa được thị trường hấp thụ hoàn toàn.

Rhodium cũng phải chịu áp lực. Standard Chartered vẫn kỳ vọng nguồn cung sẽ thiếu hụt ở mức khiêm tốn vào năm 2026 nhưng tin rằng thị trường sẽ tiến gần hơn đến mức cân bằng vào năm 2027.

Dự báo giá rhodium trung bình của họ cho năm 2026 đã giảm từ 9.563 USD xuống 9.268 USD/ounce.

Bạch kim được cho là có khả năng phục hồi tốt hơn một chút so với palladium và rhodium. Tuy nhiên, doanh số bán xe yếu hơn, khối lượng tái chế tăng và sự quan tâm đến các sản phẩm kim loại trao đổi trên sàn giao dịch giảm cũng đang đè nặng lên triển vọng của nó.

Những diễn biến này cho thấy thị trường kim loại không còn chuyển động như một khối duy nhất nữa. Đồng được hỗ trợ bởi nhu cầu ngày càng tăng về cơ cấu và những hạn chế trong sản xuất mỏ.

Nhôm đang cân bằng giữa năng lực sản xuất bị hư hỏng ở Trung Đông và nguồn cung tăng nhanh ở châu Á. Ngược lại, palladium và rhodium đang ngày càng phụ thuộc vào tốc độ thay đổi của ngành công nghiệp ô tô.

Tuy nhiên, các dự báo vẫn chưa chắc chắn. Sự leo thang mới xung quanh eo biển Hormuz, những thay đổi về thuế quan của Mỹ hoặc các biện pháp kích thích bất ngờ của Trung Quốc có thể nhanh chóng thay đổi sự cân bằng giữa người thắng và người thua trên thị trường.

Sự thật: Dự báo giá của Standard Chartered

Nhôm 2026: 3.318 USD/tấn Dự báo trước đó: 3.478 USD/tấn

Palladium 2026: 1.454 USD/ounce Dự báo trước đó: 1.850 USD/ounce

Rhodium 2026: 9.268 USD/ounce Dự báo trước đó: 9.563 USD/ounce

Nguồn: Oilprice.com, Standard Chartered, Cơ quan Năng lượng Quốc tế và S&P Global Market Intelligence.